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深耕存量项现在 股权机构投资新风向展现
发表于:2020-02-24 05:32 分享至:

新冠肺热疫情之下,股权机构的尽调做事受到影响。这一情况下,中国证券报记者晓畅到,相关机构采取了以退为进的“以保代投”(保住已投项现在而缩短新项现在)策略。

一些机构直言,现在的情况下,添量项现在或会缩短,但却也是深耕存量项主意大好机会。而从一些案例来看,股权机构基于价值投资的敏锐嗅觉,正在积极捕捉新的投资机会。

以保代投

“投资是必要见面疏导的,比如往现场做尽调及一些客户调查。但现在情况下,吾们是做不了的。”梅花创投创起人吴世春坦言。另外,元禾原点总经理、管理相符伙人费建江外示,其所在团队在决定投资每一个项现在时,在尽调等环节完善后,投委会成员要与创起团队见面起码一次以上。“这个环节在这几个月能够都没法进走了,理论上吾们也没法下末了的投资决定。阶段性看,稀奇是上半年,投资肯定要受一些影响。”

所以,“以保代投”成为了股权机构的有效答对策略。如是金融钻研院的调研指出,85%的投资机构一连了2019年募资难的情况,而75%的投资机构则不打算在2020年一季度脱手。

“二月初,吾们相符伙人就向通盘直接被投企业发出倡议书,提出在疫情期间重点关注现金流状况,贮备优裕现金,以招架疫情对企业经营造成的阶段性冲击;与此同时,吾们也开起发放调查问卷,搜集通盘被投子基金和直投被投企业的最新情况,以及时晓畅并评估他们的影响水平,以挑供力所能及的配相符和声援。”中国证券报记者从歌斐资产处获悉,截至2月12日,歌斐资产的私募股权投资团队回收了65份被投子基金和39份直投被投企业的逆馈,回复率超75%。

按照逆馈,歌斐资产指出,因复工延伸,片面企业的经营收好或会展现消极,全年收好不达预期。因收好缩短,企业经营性现金流和融资性现金流会展现阶段性难得。“对固定成本(租金和人造成本)占比大的企业,如何有效减矮固定成本支付、及时回收答收账款、降矮不消要的运营费用、推迟固定资产的采买时间,就成为有效限制现金流的重中之重。”

郁闷中有喜

启明创投主管相符伙人胡旭波指出,对聚焦永远客户价值的创业公司来说,一时性的外界突发情况不会带来内心影响;相逆,投资人则能经历公司面对突发情况的逆答,来确认其是否坚持初衷理念,并不息革新商业模式。“倘若异国看到技术和走业发展的异日,商业模式或者营运模式不及代外异日,这次的突发情况能够会让其失踪融资机会。”

从歌斐资产对其投资公司的分析情况来看,则展现了“郁闷中有喜”的态势。比如,歌斐资产从其投资的九家金融科技类企业处获悉,新闻中心这些企业现在现金贮备较裕如,在延伸复工背景下,因这些企业都具备线上营业能力,也都搭建了职场外的运营网络,员工在家足以完善和在办公室相通的做事量。“近期以来,片面企业还经历每日报的方法,和吾们汇报公司疫情防控和营业运营情况。其中,2019年年中吾们投资的福米科技,运营数据在2020年一月创下历史新高,这坚定了吾们在金融科技走业,稀奇是对科技赋能型企业的投资倾向和策略。”

其次,“吾们直接或间接投资的医疗医药企业,也均在本次疫情防控中表现出了社会义务和社会价值。”歌斐资产举例称,他们参与投资的一家药企总部在武汉,是一家以西药、中药、器械为主要经营产品,同时为医疗机构、批发企业、零售药店等客户挑供SaaS、新闻、物流等各项添值服务的医疗科技类企业。“这家公司直接在一线参与防疫医疗物资的采购和运送,其数据化和智能化的手腕极大地挑高了医疗物资的配送效果。”另外,歌斐资产投资的康希诺生物,是一家已在港交所上市的创新疫苗公司,近期也在积极开展疫苗的研发做事。

危中窥机

晟道投资CEO薛宇宁外示,与二级市场差别,优等市场是个跨周期周围,其周期清淡长达5年-10年,不会由于一次性冲击而影响投资策略。另外,还有业妻子士指出,永远价值投资是股权投资的底层逻辑,而能在危中窥机,时刻保持对新机遇与新风向的敏锐嗅觉,则是股权机构的专科本色。

歌斐资产指出,消耗走业,稀奇是与线下相关的消耗走业近期会受到影响;但一些线上消耗走业逆而会迎来新契机,如直营生鲜、物流配送、线上哺育、游玩和短视频等具备新技术和新工具的消耗周围。“异日传统消耗会迎来逆弹。同时,需求的更新为供给转折带来新的投资机会,吾们看好电商、短视频、在线游玩、外交、VR替代的旅游、无人配送、无人机走业、同城物流等相关走业。”

另外,歌斐资产从其科技类子基金的逆馈中获悉,科技倾向的投资节奏和亲热并未发生转折。“现在来看,突发性影响主要表现在与周围化工业生产相关的智能制造周围,同时对于技术型早期企业的现金流也会有肯定影响。但是,科技挺进是推动人类发展的中央动力,短期因素不会对走业中的领先企业产生太大作梗,逆而会造就基于技术驱动的重生产方式,包括云服务和无人化服务等。这个时候,也许是脱手投资这些头部企业和创新场景优质公司的大好时机。”

“展望国家会添大对医疗和疾控系统的投入力度,各个医疗走业的垂直周围,如抗病毒药物、创新药和创新疫苗、分子诊断、移动影像、生命声援设备等在中永远都会受好;另外,家用医疗、下层医疗、长途医疗、医疗数据化、智能化和互联网化都有看进入永远发展轨道。接下来,吾们有能够会考虑筹划发走专项医疗基金。”歌斐资产说。